Diário das Commodities: Seu Futuro Rico de 13 de janeiro

Alta na soja e ganhos

A soja encerrou a sexta-feira com uma alta de 8 centavos por bushel, acumulando um ganho semanal de 25 centavos. Esse movimento foi impulsionado pelo aumento no preço do óleo de soja, que se valorizou devido a fatores como a demanda para biodiesel, além de uma recuperação de 1% no farelo de soja. O mercado respondeu positivamente a dados que indicam um equilíbrio entre a oferta ajustada e a forte demanda global por derivados da oleaginosa. Além disso, as expectativas para exportações e o comportamento do clima em regiões produtoras seguem como elementos de influência, gerando volatilidade nos preços. O fortalecimento recente do mercado da soja reflete a combinação de fundamentos positivos e ajustes técnicos após quedas anteriores. A manutenção desse cenário dependerá de novos dados relacionados ao clima, à produção e ao consumo global, especialmente considerando o impacto da América do Sul e as decisões de grandes compradores como a China.

Milho em destaque

O milho apresentou uma alta de 3,5 centavos por bushel na última sexta-feira, consolidando sua posição como um dos produtos agrícolas mais destacados no mercado recente. Essa valorização foi influenciada por revisões feitas pelo USDA, que trouxeram expectativas renovadas sobre produtividade e estoques. O impacto dessas revisões é reforçado pelo clima nos Estados Unidos, que afetou negativamente o rendimento em algumas áreas-chave, ao mesmo tempo em que manteve o mercado em alerta sobre possíveis ajustes na oferta. Além disso, o milho encontra suporte na forte demanda interna e externa, com destaque para o setor de etanol e exportações. Esse movimento no preço também reflete a competitividade do milho americano no mercado global, contrastando com o milho brasileiro, que enfrenta custos mais altos e menor participação. O cenário geral sugere que o mercado de milho continuará dinâmico, com foco em dados do USDA e na evolução da safra.

Revisões de produtividade

O USDA revisou para cima as estimativas de produtividade para milho e soja em seu relatório de janeiro, surpreendendo o mercado. Para o milho, a projeção foi ajustada em 3,8 bushels por acre, enquanto para a soja, o aumento foi de 1 bushel por acre. Esses ajustes são significativos e superam as expectativas do mercado, sugerindo um desempenho melhor que o esperado em algumas áreas produtoras, apesar dos desafios climáticos enfrentados em 2024. A revisão para o milho, em particular, foi um recorde para os relatórios de janeiro, destacando a importância de dados mais precisos coletados durante a safra. Embora o aumento na produtividade possa aliviar algumas preocupações de oferta, o impacto nos preços ainda dependerá de fatores como a demanda doméstica e internacional, além da competitividade global. O mercado segue atento aos estoques e às projeções climáticas para o próximo ciclo, o que pode influenciar as cotações.

Estoques trimestrais reduzidos

Os estoques trimestrais de milho e soja nos Estados Unidos foram reportados em níveis menores em 1º de dezembro, reforçando a visão de uma safra mais limitada em 2024. Esses dados refletem a combinação de produtividade ajustada e demanda consistente, com impacto direto nos preços. Para o milho, os estoques apertados reforçam a importância de uma safra robusta no próximo ciclo, enquanto para a soja, a menor disponibilidade sugere maior pressão sobre os mercados de farelo e óleo. Essa redução nos estoques também alimenta preocupações sobre a capacidade de atender à crescente demanda por exportações, especialmente em mercados como China e União Europeia. A dinâmica entre oferta e demanda continua a ser um dos principais fatores para a volatilidade nos preços. O mercado monitora atentamente os próximos relatórios do USDA e o desempenho climático para a próxima safra, que serão cruciais para a estabilidade futura.

Competitividade do milho americano

O milho dos Estados Unidos tem se destacado como o mais competitivo no mercado global nos últimos três meses. Esse cenário é impulsionado por preços relativamente baixos, que tornam o produto mais atrativo para compradores internacionais. Em contrapartida, o milho brasileiro continua a enfrentar desafios relacionados aos custos elevados de produção e logística, o que limita sua competitividade no curto prazo. O fortalecimento do milho americano é favorecido pela alta qualidade do grão e pela capacidade de atender prontamente a grandes volumes. Esse fator tem contribuído para uma recuperação no ritmo das exportações, especialmente para mercados da Ásia e do Oriente Médio. A competitividade do milho dos EUA também é beneficiada pela recente desvalorização do dólar, que torna as commodities americanas mais acessíveis no mercado global. O mercado segue atento a possíveis mudanças, incluindo ajustes nas políticas de exportação e na demanda interna para etanol.

Exportações brasileiras de milho

O Brasil encerrou o ano de 2024 com um volume expressivo de exportação de milho, atingindo 37 milhões de toneladas embarcadas entre janeiro e dezembro. Esse desempenho reflete o posicionamento do país como um dos principais fornecedores globais do cereal, com exportações impulsionadas pela alta demanda de mercados como China e União Europeia. No entanto, para fevereiro de 2025, espera-se uma redução significativa nos volumes exportados. Essa queda deve-se à menor disponibilidade de produto após o escoamento recorde do ano anterior, além de custos mais elevados de transporte e logística. A valorização do milho brasileiro torna-o menos competitivo em relação ao milho americano, que segue liderando as vendas globais. Apesar da queda nos embarques esperada para o início do ano, o Brasil permanece um fornecedor estratégico, especialmente quando se considera a segunda safra, cujo desempenho será decisivo para o cenário global do milho em 2025.

Problemas climáticos na China

O milho produzido no norte da China enfrenta problemas de qualidade devido às fortes chuvas que afetaram a colheita em 2024. Esse cenário impacta a capacidade do país de suprir sua demanda interna com produção própria, aumentando a necessidade de importações. Estima-se que, para compensar essa lacuna, a China importe entre 200 e 300 mil toneladas de milho nos próximos meses. A baixa qualidade do grão chinês pode comprometer setores como a produção de ração animal e indústrias alimentícias, forçando o país a recorrer ao mercado internacional. Esse movimento é estratégico, especialmente diante da competitividade do milho americano, que atualmente apresenta preços atrativos. Além disso, a China mantém o foco em diversificar seus fornecedores, o que pode beneficiar exportadores como Brasil e Ucrânia. As compras adicionais de milho pela China têm potencial para impactar positivamente os preços globais, tornando o país um player-chave na dinâmica do mercado de 2025.

Clima crítico na América do Sul

Regiões do sul do Brasil, como Mato Grosso do Sul, Paraná, Santa Catarina e Rio Grande do Sul, enfrentaram condições climáticas extremas em 2024, com altas temperaturas e chuvas escassas. Esse cenário adverso comprometeu o desenvolvimento de safras em momentos críticos do ciclo produtivo, resultando em perdas significativas, especialmente para soja e milho. A combinação de calor intenso e déficit hídrico afetou a fase de floração e enchimento de grãos, reduzindo o potencial produtivo e a qualidade das colheitas. Agricultores dessas regiões estão preocupados com os impactos no rendimento das lavouras, o que pode agravar ainda mais a oferta restrita no mercado interno. Além disso, a previsão de clima seco em janeiro de 2025 reforça o risco de perdas adicionais. A situação crítica no sul do Brasil também destaca a importância de monitorar o clima em outras regiões produtoras da América do Sul, que podem ser impactadas de forma semelhante.

Impacto das altas temperaturas

A Argentina, junto com regiões próximas do Paraguai e do Brasil, enfrenta uma onda de calor extremo, com temperaturas previstas para ultrapassar os 40°C nos próximos oito dias. Esse fenômeno climático agrava as condições já desafiadoras para as safras de soja e milho na região. A alta temperatura, combinada com a falta de chuvas, pode comprometer fases críticas do ciclo produtivo, como a floração e o enchimento de grãos, reduzindo significativamente o potencial de produtividade. Na Argentina, que já enfrenta desafios econômicos e estruturais, os prejuízos nas lavouras podem ter impactos severos na capacidade de exportação do país. No Paraguai e no sul do Brasil, o calor intenso também ameaça a viabilidade das safras, aumentando a preocupação com a oferta de grãos na América do Sul. Esse cenário climático desfavorável reforça a volatilidade dos mercados agrícolas e a necessidade de ajustes no planejamento das próximas safras.

Boas notícias para Goiás e Mato Grosso

A redução das chuvas no sul de Goiás e Mato Grosso trouxe alívio para os produtores de soja, permitindo um avanço mais eficiente da colheita e facilitando o transporte da safra. Esse cenário é especialmente positivo para regiões que enfrentavam dificuldades logísticas devido ao excesso de precipitações. Apesar disso, em áreas centrais desses estados, as chuvas ainda persistem, o que pode atrasar as operações em algumas localidades. A melhoria das condições climáticas no sul dessas regiões também contribui para a manutenção da qualidade dos grãos colhidos, evitando problemas como excesso de umidade e dificuldades de armazenagem. Goiás e Mato Grosso, principais estados produtores de soja no Brasil, desempenham um papel crucial na oferta global do grão, e a normalização das atividades de colheita é essencial para atender à forte demanda internacional. O clima favorável nesses estados reforça a expectativa de bons resultados, mesmo com os desafios enfrentados em outras regiões produtoras.