Morning Call: Seu Futuro Rico em 05 de fevereiro

Décima segunda queda consecutiva do dólar

O dólar registrado sua 12ª queda consecutiva, caindo 0,75% frente ao real e encerrando o dia a R$ 5,77. Esse movimento foi influenciado por fatores externos, incluindo a possibilidade de suspensão das tarifas dos Estados Unidos sobre a China e a entrada de investidores estrangeiros no mercado brasileiro. Além disso, o enfraquecimento da moeda americana em relação a outras divisas contribuiu para essa desvalorização. A tendência de queda do dólar pode beneficiar setores da economia brasileira, como exportadores de commodities, mas também pode impulsionar a inflação, especialmente em produtos e insumos importados, impactando o consumidor final.

Enfraquecimento do dólar no cenário internacional

No mercado internacional, o dólar perdeu força em relação às moedas fortes, refletindo a cautela dos investidores sobre a política monetária dos Estados Unidos. A queda do dólar também foi impulsionada pela percepção de que o Federal Reserve pode começar a reduzir juros ainda este ano. Além disso, incertezas políticas e comerciais, incluindo a relação entre EUA e China, têm influenciadas a volatilidade do câmbio. Para o Brasil, um dólar mais fraco pode tornar os produtos brasileiros mais competitivos no mercado externo, ao mesmo tempo que encarece diretamente, afetando setores que dependem de insumos e bens do exterior.

Copom mantém tom duro na política monetária

O Comitê de Política Monetária (Copom) reforça sua postura em relação à política de juros, demonstrando preocupação com a inflação. Apesar da estabilidade na curva de juros, o Banco Central deixou claro seu desconforto com as expectativas inflacionárias. O mercado interpretou o comunicado anterior como dovish (mais brando), mas um detalhe detalhado reafirmou o compromisso da autoridade monetária com o controle da inflação. Esse suporte pode indicar que as altas altas na taxa Selic ainda não estão descartadas, o que afeta diretamente o custo do crédito, dos investimentos e do ritmo da recuperação econômica no Brasil.

Expectativa sobre a Selic e impactos econômicos

O Banco Central optou por não se comprometer antecipadamente com a decisão da reunião de maio, preferindo analisar novos dados econômicos antes de qualquer definição. Essa abordagem cautelosa evita movimentos precipitados em um cenário de incerteza global e doméstica. O mercado espera um aumento da taxa Selic em um ponto percentual na próxima reunião, seguido por outro aumento de 0,75 ponto na terceira reunião do ano. Caso se confirme, a taxa de juros terminal pode chegar a 15%, o que pode impactar o consumo, o crédito e os investimentos produtivos, além da influência na dívida pública brasileira.

Necessidade de financiamento do Tesouro Nacional

O Plano Anual de Financiamento (PAF) de 2025, divulgado recentemente, indicou uma necessidade de financiamento maior do que o esperado. Isso sugere que o governo terá que emitir mais títulos públicos para cobrir esse déficit. A estratégia adotada pelo Tesouro Nacional pode resultar em um aumento da dívida pública, especialmente com maior concentração em títulos pré-fixados. Esse cenário pode aumentar o custo da dívida, principalmente em um ambiente de juros elevados. A sustentabilidade fiscal passa a ser uma preocupação, pois um endividamento crescente pode comprometer a capacidade do governo de manter investimentos e equilibrar suas contas.

Impacto da Selic elevada no custo da dívida

apesar do ambiente econômico mais favorável, os impactos do encarecimento da dívida pública devido à Selic alta ainda não foram totalmente refletidos no Relatório Anual da Dívida de 2024. Isso significa que o custo do endividamento do governo pode continuar subindo nos próximos meses. Com taxas de juros elevadas, o pagamento de juros sobre a dívida se torna mais oneroso, limitando a capacidade do governo de investir em áreas estratégicas, como infraestrutura e programas sociais. Esse fator também pode pressionar o orçamento público e exigir um esforço maior de contenção de gastos para evitar um descontrole fiscal.

Queda do Ibovespa em meio à incerteza internacional

O Ibovespa fechou o dia com uma queda de 0,65%, atingindo 125 mil pontos. Esse movimento foi influenciado por fatores externos, incluindo a frustração dos investidores com o adiamento das negociações comerciais entre Donald Trump e a China. O mercado esperava que o diálogo tivesse um desenvolvimento semelhante ao das negociações com México e Canadá, onde houve suspensão de tarifas em troca de maior controle fronteiriço. A incerteza sobre essas tratativas impactaram a qualidade das empresas em todo o mundo, afetando principalmente exportações e setores que dependem do comércio exterior, gerando volatilidade no mercado financeiro.

Retaliação chinesa e novas tarifas sobre bens americanos

A China anunciou tarifas entre 10% e 15% sobre produtos americanos em resposta a políticas protecionistas dos EUA. Essa medida intensifica a disputa comercial entre os dois países, criando um ambiente de maior instabilidade no comércio global. Produtos como gás natural, petróleo e bens industriais foram afetados, o que pode encarecer os custos para empresas americanas e alterar fluxos de importação e exportação. Para o Brasil, essa situação pode representar oportunidades de exportação para suprir a demanda chinesa em setores como soja e carnes, mas também pode gerar desafios devido à concorrência acirrada no mercado internacional.

Expectativa de cortes de juros pelo Federal Reserve

A divulgação de dados econômicos mais fracos nos EUA aumentou a especulação sobre possíveis cortes na taxa de juros pelo Federal Reserve ainda este ano. No entanto, os dirigentes da instituição reforçaram uma postura cautelosa, indicando que a actividade económica americana ainda se mantém resiliente. Essa incerteza gera impactos nos mercados globais, uma vez que uma política monetária mais flexível nos EUA pode afetar fluxos de capital para países emergentes, incluindo o Brasil. Um corte nos juros americanos tornaria ativos brasileiros mais atrativos para investidores estrangeiros, influenciando o câmbio e o mercado de capitais local.

Relação económica entre EUA e União Europeia

O Secretário do Tesouro dos EUA, Scott, reiterou a importância da relação económica entre Estados Unidos e União Europeia. O comunicado da Casa Branca indicou que líderes de ambos os lados tiveram um encontro introdutório para discutir temas prioritários. Essa relação é fundamental para o equilíbrio do comércio global, especialmente em um contexto de tensões comerciais entre EUA e China. O fortalecimento dos laços econômicos com a Europa pode trazer estabilidade para os mercados globais, influenciando o Brasil diretamente, seja por meio do comércio exterior ou da atração de investimentos internacionais em setores estratégicos da economia.