Morning Call: Seu Futuro Rico em 08 de janeiro

Alta do Ibovespa:

Na terça-feira, o índice Ibovespa apresentou uma alta significativa de 0,95%, encerrando o pregão em 121 mil pontos. Esse desempenho foi sustentado principalmente pelo bom desempenho das Blue Chips, especialmente ações do setor financeiro e da Petrobras. O setor financeiro se destacou com a recuperação de grandes bancos, enquanto a Petrobras foi impulsionada pelo aumento nos preços do petróleo no mercado internacional. Apesar da valorização, o índice não atingiu a máxima do dia de 1,5%, devido a outros fatores que pesaram sobre o mercado. Esse resultado reflete a resiliência da bolsa brasileira em driblar o cenário de aversão ao risco, mantendo uma trajetória de crescimento em meio a incertezas econômicas. A alta reafirma a relevância dos setores mencionados na composição do índice, destacando o protagonismo do mercado doméstico frente às oscilações globais.

Impacto das falas de Haddad:

As declarações do Ministro da Fazenda, Fernando Haddad, geraram certo desconforto no mercado na terça-feira. Durante uma entrevista à Globo News, Haddad comentou sobre a situação fiscal e abordou a necessidade de iniciar as discussões sobre a reforma do Imposto de Renda após a regulamentação do novo sistema tributário sobre o consumo, aprovado no Congresso no final de 2024. Apesar do bom momento do Ibovespa, essas falas trouxeram incertezas, levando a uma redução no apetite por risco. Investidores interpretaram as declarações como um sinal de possíveis desafios fiscais à frente, freando o otimismo que poderia ter levado o índice a alcançar sua máxima do dia, de 1,5% de valorização. As palavras do ministro ressaltam a complexidade do cenário econômico brasileiro e sua influência direta no humor do mercado.

Reforma do Imposto de Renda:

O governo brasileiro está avançando com discussões sobre a reforma do Imposto de Renda, com uma proposta inicial de isenção para pessoas físicas que ganham até R$ 5.000 por mês. Essa medida faz parte de um pacote mais amplo que inclui ações de contenção de gastos e ajustes fiscais, visando equilibrar as contas públicas e reduzir desigualdades tributárias. Para que entre em vigor em 2026, a reforma precisa ser aprovada ainda em 2025 pelo Congresso Nacional. A proposta gerou reações mistas no mercado, pois enquanto é vista como positiva para estimular o consumo e aliviar a carga tributária das classes média e baixa, também levanta preocupações sobre o impacto fiscal. Esse debate demonstra o esforço do governo para conciliar interesses econômicos e sociais, ao mesmo tempo em que enfrenta desafios políticos para viabilizar a aprovação das mudanças.

Alta no dólar:

O dólar encerrou a terça-feira cotado a R$ 6,10, registrando uma leve alta de 0,1% no mercado local. Essa valorização foi impulsionada por dados econômicos robustos dos Estados Unidos, que reforçaram a resiliência da maior economia global e estimularam expectativas de manutenção de juros elevados pelo Federal Reserve. Além disso, tensões em pautas internacionais sensíveis contribuíram para fortalecer a moeda americana frente a divisas emergentes. O fortalecimento do dólar também reflete a postura mais cautelosa de investidores, buscando ativos considerados mais seguros diante de incertezas fiscais no Brasil e no exterior. A alta do dólar, no entanto, tende a pressionar custos de importação e aumentar a percepção de risco em mercados emergentes, reforçando a necessidade de monitoramento de políticas econômicas locais e globais.

Inflação na zona do Euro:

A inflação na zona do Euro, medida pelo índice de preços ao consumidor (CPI), acelerou para 2,4% em dezembro de 2024, superando os 2,2% registrados em novembro, de acordo com dados preliminares divulgados nesta semana. Esse aumento reflete uma persistência das pressões inflacionárias, impulsionadas principalmente pelo encarecimento de energia e alimentos. Embora o resultado esteja em linha com as expectativas do mercado, ele mantém o Banco Central Europeu em alerta, dado o impacto na recuperação econômica pós-pandemia. Alguns analistas acreditam que essa tendência pode levar a ajustes nas políticas monetárias em 2025, visando controlar o avanço da inflação sem comprometer o crescimento econômico. Esse cenário reforça a importância de estratégias econômicas equilibradas para lidar com os desafios da inflação, que continuam sendo um tema central para as economias da região.

Arrecadação tributária:

A arrecadação tributária no Brasil apresentou um crescimento real de 11,21% em novembro de 2024 em relação ao mesmo período do ano anterior, totalizando R$ 179,39 bilhões em valores corrigidos pela inflação. Esse desempenho marca o segundo melhor resultado mensal da série histórica iniciada em 1995. O aumento foi impulsionado principalmente pelo retorno da tributação sobre combustíveis e pelo crescimento na arrecadação do PIS/Cofins, além de tributos relacionados ao comércio exterior, favorecidos pela alta na taxa de câmbio e maior volume de importações. Outro fator relevante foi o crescimento na arrecadação de Imposto de Renda de Pessoas Jurídicas (IRPJ) e Contribuição Social sobre o Lucro Líquido (CSLL), com um incremento de 14,93% nas estimativas. Esses números demonstram a recuperação econômica e a eficiência nas medidas fiscais, mas também destacam desafios para manter essa trajetória em um contexto de possíveis mudanças tributárias.

Inflação ao produtor:

O Índice de Preços ao Produtor (IPP) registrou alta de 1,23% em novembro de 2024, em comparação com o aumento de 0,97% observado no mês anterior. Essa elevação reflete pressões significativas no setor de alimentos, que continua sendo o principal responsável pelo movimento inflacionário no produtor. Das 24 atividades avaliadas, 18 apresentaram alta, o que reforça a disseminação do aumento de custos na cadeia produtiva. Com esse resultado, o IPP acumula 10 meses consecutivos de elevação, evidenciando um cenário de persistência inflacionária em setores-chave da economia. Esses aumentos já estão sendo parcialmente repassados ao consumidor final, impactando o IPCA e pressionando o poder de compra. O comportamento do IPP sugere desafios para o controle da inflação, especialmente em um cenário global de custos elevados e aumento nos preços de commodities essenciais.

Expectativa para o IPCA:

A inflação oficial, medida pelo Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), será divulgada na próxima semana e deve mostrar impacto significativo do aumento nos preços de alimentos e bebidas. Esses itens são os mais influenciados pelas recentes altas no Índice de Preços ao Produtor (IPP), que acumula meses consecutivos de elevação. A expectativa é de que o IPCA mostre uma aceleração moderada, mas ainda dentro de limites aceitáveis para as metas inflacionárias do governo. O repasse de preços ao consumidor final reflete, em grande parte, a pressão exercida por alimentos processados e commodities agrícolas. Apesar disso, outros itens do índice, como transportes e habitação, podem apresentar variações menos expressivas, ajudando a moderar o impacto geral. O resultado será crucial para orientar a política monetária e a estratégia do Banco Central na definição da taxa Selic em 2025.

Desempenho industrial:

A indústria brasileira enfrenta desafios significativos no final de 2024. A projeção para novembro é de uma retração de 0,9% na produção industrial, reflexo de uma combinação de fatores, como aumento nos custos de insumos, volatilidade cambial e demanda global mais fraca. Apesar disso, o setor deve encerrar 2024 com um crescimento acumulado de 3%, sustentado pela recuperação no primeiro semestre e pela resiliência em segmentos como bens de consumo duráveis e indústria de base. Para 2025, as expectativas são de um desempenho mais modesto, com crescimento projetado, mas em um ritmo mais lento. A manutenção de políticas de incentivo e o controle de custos serão fundamentais para garantir a competitividade do setor no cenário doméstico e internacional. O monitoramento de dados mensais será essencial para avaliar a trajetória da indústria nos próximos meses.

Dados internacionais:

O mercado global está atento aos resultados do mercado de trabalho dos Estados Unidos, que serão divulgados nesta quarta-feira. Esses dados têm o potencial de influenciar significativamente as expectativas para a economia global, especialmente em relação às decisões de política monetária do Federal Reserve. Números robustos de criação de empregos e crescimento salarial podem reforçar a necessidade de manutenção de juros elevados nos EUA, pressionando mercados emergentes e fortalecendo o dólar. Além disso, investidores globais avaliam os impactos dessas estatísticas em setores sensíveis, como tecnologia e energia. Paralelamente, outros indicadores internacionais, como dados de inflação e atividade econômica na Europa e Ásia, também contribuem para o clima de cautela nos mercados. Esses fatores destacam a interdependência econômica global e a relevância das decisões de política econômica das principais economias mundiais.